最高逆日歩の求め方

制度信用取引において、日証金などの証券金融会社で株不足が生じた場合、売り方は買い方に逆日歩を払わなくてはいけない。

権利付き最終売買日に制度信用売りを行い、権利落ち日に決済した場合、逆日歩は最高でいくらになるか計算する。

step 1. 日証金・最高料率早見表で貸借値段（=株価）と売買単位（=単元株数）から当てはまる最高料率を読み取る。



アサヒビール(2502)の場合、 株価が1,716 (09/12/25 15:00)で売買単位が100株だから最高料率が一株あたり4円となる。

step 2. 品貸料について：日本証券金融、"最高料率の倍率適用"から倍率を読み取る。権利付き最終売買日は4倍、権利付き最終売買日でかつ注意喚起銘柄などの場合8倍になる。



アサヒビール(2502)の場合、2009年権利付き最終売買日において注意喚起等はないので倍率は4倍となる。

step 3. 品貸料について：日本証券金融、"品貸日数の計算方法"によって品貸日数を求める。但し、平成21年11月16日（月）以降、権利確定日にも受渡が行われることとなり、受渡日は約定日から起算して４営業日目に統一された。




2009年12月末権利銘柄を権利付き最終売買日に新規売建、翌営業日に現渡しや反対売買等による決済を行った場合、株券借入日から株券返済日の間に東証休場日を挟むため、品貸日数は５日になる。

step 4. 品貸料について：日本証券金融、"最高料率"の項目から

（倍率適用銘柄）
品貸料率（逆日歩）の上限＝最高料率×倍率×品貸日数

により計算する。

2009年12月権利付き最終売買日にアサヒビール(2502)を空売りした場合、

4円/株×4倍×5日=80円/株

となる。結局最高逆日歩は、100株だと8,000円、1,000株だと80,000円となる。

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