不動産株とREITの売上高構成比

日経新聞2009年10月19日　金融商品比べて選ぶ
利回り重視か、値上がり益重視か。REITと不動産株の違いは、ほぼこの点に集約される。



REIT（日本ビルファンド投資法人）と不動産（三井不動産）の売上高構成比の比較

別にREITじゃなくて不動産会社でも、賃貸収入がそれなりに売上の大きな柱になってるんだなあって改めて思う。

REITは配当性向がほぼ100％であるところが自分にとっては大きな魅力だけど、スポンサー会社との利益相反の例を見るに付け、結局投資対象としてはREITより不動産会社の方がいいんじゃないかっていう気もしてくる。いくら配当性向が高くても配当金額と投資口価格が年々下がっていくようでは意味がない。

本文中、アイビー総研の関大介社長の話
不動産株は相対的に株主を意識した経営をしているので、企業価値向上が期待できる。日本のREITも株主に相当する投資口主を意識しているが、やはりスポンサー（設立母体）の以降に左右されやすい面もある。

親会社の100%子会社がREITの運用するんだから構造的にそうなるわな。海外のREITは違ったような。また勉強しとこう。


自己資本比率の低さも不動産株の価格変動要因だ。REITの自己資本比率は50％前後なのに対し、不動産株は高くても20%台にとどまる。

結構違うもんだな。

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