債券ファンド、債券ETFは金利の低下によって利益を生むリスク商品

「黄金の扉を開ける賢者の海外投資術　究極の資産運用編」、橘玲、ダイヤモンド社、（２００８）より抜粋

債券ファンドには大きく次の３つの形態がある

１）格付けの高い短期の債券をファンド化し、小口で取引できるようにしたもの
ex. MMF, MRF
元本割れのリスクはきわめて低く、預金より利率が高い

２）中長期の国債など格付けの高い証券をファンド化し、小口で取引できるようにしたもの
オープン型投信は債券と違って償還期限がなく、元本が保証されているわけではない。
金利の低下によって利益を生む（金利の上昇で損失が生じる）リスク商品である。

３）低格付けの社債や新興国の高利回り債券などをファンド化し、小口で取引できるようにしたもの

Q032　債券と債券ETFはどうちがいますか？
債券ETFは債券ファンドを株式市場に上場したもので、ドル・ポンド・ユーロなどの債券インデックスに連動するものが主流です。一般の債券ファンドより信託報酬が安く、金利の低下を予想して投資するにはよい選択肢でしょう。

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債券だと償還まで持てば元本保証だけど（発行体の信用リスクはあるけど）、債券投信とか債券ETFになると満期が無いから元本保証じゃない。MMFやMRFみたいな超ど短期債券ファンドなら価格の変動なんて無いけど、Vanguard Short-Term Bond ETF (BSV)みたいな平均残存期間が2.8年なんていう割と短期の債券ETFでも、２００７年４月３日の設定来、価格が右肩上がりで上昇している。この間残存期間３年の米国債の利回りは４．５１％から０．３６％まで右肩下がりに下落している。なるほど。この先金利が上昇すると価格はきっちり下落するんだろうな。 http://www.federalreserve.gov/releases/h15/data.htm